Will ETFs Herald a Revival Or Pose Risks On Bitcoin’s Liquidity?
ETFはビットコイン回復の先駆けとなるのか、それともビットコインの流動性にリスクをもたらすのか?
リリース: 2023/12/21 21:39 読む: 221
As the crypto world grapples with the aftermath of the FTX collapse, Kaiko’s recent report sheds light on a pivotal question: Can the impending ETF approval breathe new life into Bitcoin’s liquidity? Delving into the impacts of an ETF, the report dissects market depth, trade volume, and the role of market makers.
仮想通貨の世界がFTX崩壊の余波に対処する中、開高氏の最近のレポートは極めて重要な疑問に光を当てている：差し迫ったETFの承認はビットコインの流動性に新たな命を吹き込むことができるのか？このレポートではETFの影響を詳しく掘り下げ、市場の深さ、取引量、マーケットメーカーの役割を詳しく分析しています。
So, let’s unravel the intricacies of Bitcoin’s liquidity landscape and explore the potential ramifications of ETFs.
それでは、ビットコインの流動性環境の複雑さを解明し、ETFの潜在的な影響を探ってみましょう。
How ETFs Can Impact Bitcoin Liquidity?
ETFはビットコインの流動性にどのような影響を与えるのでしょうか?
Since the FTX collapse, the crypto sphere has weathered a storm of diminishing liquidity, impacting volumes and order book depth universally. Meanwhile, the recent report of Kaiko underscores the harsh reality that the latest market rally has not resurrected pre-FTX levels. Notably, the looming prospect of an ETF approval in January introduces a ray of hope, albeit with caution.
FTXの崩壊以来、仮想通貨界は流動性減少の嵐を乗り越え、取引量とオーダーブックの深さ全体に影響を与えてきました。一方、開高氏の最近の報告書は、最近の市場上昇がFTX以前の水準を回復していないという厳しい現実を浮き彫りにしている。特に、1月にETFが承認される見通しが迫っていることは、慎重ではあるものの希望の光をもたらしている。
Meanwhile, Kaiko suggested two ways an ETF could trigger in liquidity surge of Bitcoin: liquidity transferred via trading and liquidity transferred via market makers (MMs). The report contends that an ETF could exponentially broaden the crypto trader base, fostering larger volumes and more efficient markets. In addition, market makers, too, stand to gain as ETFs provide a hedge, potentially expanding their operations.
一方、開高氏は、ETFがビットコインの流動性急上昇を引き起こす可能性がある2つの方法、すなわち取引を介して移転される流動性とマーケットメーカー（MM）を介して移転される流動性であると示唆した。同報告書は、ETFが仮想通貨トレーダーの基盤を飛躍的に拡大し、より大規模な取引量とより効率的な市場を促進する可能性があると主張している。さらに、マーケットメーカーにとっても、ETFがヘッジとして機能し、事業を拡大する可能性があるため、利益を得る立場にあります。
However, Kaiko also highlights concerns that significant ETF outflows might exert selling pressure on underlying markets. Additionally, market makers could respond by imposing higher spreads due to an influx of informed traders. This dichotomy sets the stage for a critical examination of Bitcoin’s current liquidity status.
しかし、開高氏はまた、ETFの大幅な流出が基礎市場に売り圧力を及ぼす可能性があるとの懸念も強調している。さらに、マーケットメーカーは、情報を持ったトレーダーの流入により、より高いスプレッドを課すことで対応する可能性があります。この二分法は、ビットコインの現在の流動性ステータスを批判的に調査するための準備を整えます。
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Navigating Challenges and Opportunities
課題と機会を乗り越える
Following the FTX collapse, Bitcoin’s market depth witnessed a substantial decline. In addition, the recent market rally, though marginally impacting liquidity, has largely been attributed to price effects.
FTXの崩壊後、ビットコインの市場厚みは大幅に減少しました。さらに、最近の市場の上昇は、流動性への影響はわずかではあるものの、主に価格効果によるものである。
Meanwhile, as Bitcoin Spot ETF approval looms, the importance of market depth surfaces. Notably, the ETF issuers engaging in buying and selling the underlying asset might spur increased flows on centralized spot exchanges. Liquidity, crucial for arbitrageurs in maintaining market efficiency, becomes a linchpin in the ETF narrative.
一方、ビットコインスポットETFの承認が近づくにつれて、市場の深さの重要性が表面化しています。特に、原資産の売買に従事するETF発行者は、集中化されたスポット取引所でのフローの増加に拍車をかける可能性があります。裁定取引者にとって市場の効率性を維持する上で極めて重要な流動性は、ETF の物語の要となります。
In addition, FTX’s impact on trade volume, though less significant than market depth, echoes the volatility seen since November 2022. Despite a modest recovery after the March banking crisis, overall volumes still lag behind pre-FTX levels. An ETF approval, the report suggests, could reshape trading costs as more informed investors enter the Bitcoin market.
さらに、FTX の取引高への影響は、市場の深さほど重要ではありませんが、2022 年 11 月以降に見られたボラティリティーを反映しています。3 月の銀行危機後の緩やかな回復にも関わらず、全体の取引高は依然として FTX 以前のレベルを下回っています。報告書は、より多くの情報に基づいた投資家がビットコイン市場に参入するにつれて、ETFの承認により取引コストが再形成される可能性があることを示唆している。
However, the report suggests that despite the ongoing market turmoil, Bitcoin stands resilient as the most liquid crypto asset. Comparing trade volume distribution over the past year, BTC consistently outperforms ETH and top altcoins.
しかし、レポートは、市場の混乱が続いているにもかかわらず、ビットコインが最も流動性の高い暗号資産として回復力を保っていることを示唆しています。過去1年間の取引量分布を比較すると、BTCは一貫してETHやトップアルトコインを上回っています。
Considering all these aspects, Kaiko suggested that an ETF approval could further solidify Bitcoin’s dominance, potentially influencing the broader market dynamics.
これらすべての側面を考慮して、開高氏はETFの承認によってビットコインの優位性がさらに強まり、より広範な市場力学に影響を与える可能性があると示唆した。
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